新（xīn）西蘭原木出口中國已出現（xiàn）回暖（nuǎn）跡象

本次新西蘭碼頭門（AWG）木材價格回升的原因來自中（zhōng）國（guó）買主（zhǔ）對於原（yuán）木供給的擔憂，加之（zhī）新西蘭元匯率走弱及相（xiàng）對低廉的運輸費用。5月中旬，中（zhōng）國方麵成本（běn）加（jiā）運費（Cost and Freight，CFR）達到峰值，即每JAS立（lì）方米的A級別原木為128~130美元，但在5月底（dǐ），每（měi）JAS立方米已（yǐ）經回落了15美元。

據反映，多數新西蘭鋸木廠在5月份的國內結構鋸木材銷（xiāo）售創（chuàng）造了自肺炎流（liú）行病（COVID-19）時期以來的（de）新高，但業主對於其後的形式（shì）依然難以判斷。由於碼頭門（AWG）原木價（jià）格的上升，新西蘭（lán）PF奧爾森原木價格指（zhǐ）數（PF Olsen Log Price Index）自3月份以來上升了23美元至126美（měi）元，目前該指數（shù）比近兩年和近三年的平均值高4美元，比近五年的平均值高7美元。

目前，新西蘭原木采伐量上升（shēng），鋸木廠的（de）貨源充（chōng）足。

鋸木市場：

受到形勢所迫，新西蘭建築商麵臨許多客戶延遲和取消訂單，鋸木（mù）廠麵對國內疲軟的需求（qiú）隻有等待和觀望。新西蘭儲備銀行（New Zealand Reserve Bank）在隨後取消了抵押貸款價值比限定（mortgage loan to value ratio restrictions）以及一些低風險建築項目的要求承諾以刺激木鋸木（mù）行業複蘇。亞洲市場上積壓著很多世界各地出口商的低價貨物，但一些新西蘭鋸木廠的產品在（zài）當地境況相對較（jiào）好，因為其種（zhǒng）類較特殊，如邊膠板（edge glued panels）等。

原木出口市場：
中   國（guó）

2020年3月，盡管當時（shí）包括已裝船的原木庫存量超（chāo）過了800萬立方米，中國（guó）方麵的A級原木成本加運費銷售價格（CFR sale price）還是從100美元上升（shēng）至105~109美（měi）元。由於庫存仍然很高，而且需求不（bú）確定，這些價格上漲違（wéi）背了經濟規律。似乎這（zhè）種需求完全是出於對全球原木和鋸材供應的擔憂，因為（wéi）中國的製造業和建築業當時即（jí）將複工。

與此同時，新西蘭因肺炎（Covid-19）而出現限製措施，因而中國國內的新西蘭原木庫存價格上漲了（le）150人民幣（bì）元每立方米。俄羅斯（Russia）在凍土（tǔ）帶的森林采因其後的異常溫暖而無法（fǎ）將機械設備運入林區（qū），大大限製了（le）該國（guó）向中國的木材供給能（néng）力。

中國在進口歐洲雲杉（spruce from European forests）的數量上同樣出現了增加（jiā），因為大量歐洲雲杉遭受病蟲害和風暴侵襲後，轉變成木（mù）材由鐵路運（yùn）輸至中國（guó）。但（dàn）因歐洲消費市場對中國產品需求不足導致這種運輸過程（chéng）的返回集裝箱不（bú）足，一旦（dàn）歐洲（zhōu）需求反彈後，中國產品（pǐn）的外銷會恢複。

南美洲（South America）的木材供應因中國（guó）市場的價格下滑（huá）而處於低水平，鑒於南美洲當地肺炎蔓延導致的限製措施，當地木材恢複正常供應的時間並不明朗。

2020年第一季度（Q1），中國進（jìn）口的原木數量（liàng）少於1 200萬立方米，較2019年第四季度（dù）（Q4）大約下降20%，較2019年第一季度（Q1）大約（yuē）下降15%。

2020年5月，A級新（xīn）西蘭（lán）輻射鬆（A grade radiata pine）的成本加運（yùn）費價格（CFR price）回落至每JAS立方米115~120美（měi）元，這次的回落僅僅是在（zài）一個星期內發生的。中國港口的針葉材（softwood）庫存量為450萬~480萬立方米（mǐ）。中國港口（kǒu）每日原木吞吐量在5萬~6萬立方米之間，而去年同一時期這個數據是8萬~9萬立方米（mǐ）。

據推算，中國進口原木的70%~75%用（yòng）於（yú）國內消費，剩餘25%~30%為加工成品後（hòu）出口，因此中國國內市場的活躍度對於（yú）原木的去庫存最為重要。而（ér）因為新西蘭原木價格上漲，因此在冬季前（南（nán）半球2020年中期）的采伐（fá）量持續上升（shēng）。南美洲的（de）木（mù）材供應亦開（kāi）始（shǐ）重啟，其中一家公司有3艘（sōu）原木船同時起航（háng）。目前，每周有（yǒu）6.5萬JAS立方米原木從烏拉圭（Uruguay）弗賴（lài）本托斯（Fray Bentos）和蒙得維的亞（Montevideo）前往中國，這些原木的平均售（shòu）價是每JAS立方米（mǐ）118~120美元。很多原先出口印度的木（mù）材轉向出口中國，因為近年來，中國原木和鋸木（mù）的售賣（mài）商開（kāi）拓了更（gèng）多的（de）海外供應源。

印   度

受（shòu）肺炎流行病的（de）影響，印度各地的木材行業進入蕭條期（qī）。即使在印度（dù）當局允許開啟經濟活（huó）動之後，古吉拉特邦（Gujarat）的鋸木（mù）廠仍有70%處於關（guān）閉狀態，根據預測，該邦坎德拉港（gǎng）（port of Kandla）附（fù）近的木材加工中（zhōng）心需要一年才能恢複（fù）正常生產。本次木材行業危機的原因不僅是印度國內（nèi）市場需求萎縮，更有50%的外籍勞工因肺（fèi）炎流行而返鄉（xiāng）的因素。印度盧比（INR）匯率對美元（USD）走弱亦打擊了當地采（cǎi）購商的意（yì）願。

匯   率

今年3月，新西蘭元（NZD）兌美元（USD）下跌，導致碼頭門原木價格（gé）（AWG prices）每JAS立方米上漲14新西蘭元。人民幣（CNY）兌美元下跌導致中國購買商意願下降。

圖1  2019年6月（Jun. ）至2020年（nián）4月（Apr. ）期間，新西蘭元（yuán）兌美元（yuán）匯率走勢

圖2  2019年6月（Jun. ）至（zhì）2020年4月（Apr. ）期間，人民幣兌美元匯率走勢

海（hǎi）  運  費（fèi）

由於（yú）貨船班輪（lún）充足，海運費在2020年4月和5月初出現了下降（jiàng）。自5月（yuè）下半期開始，前往中國的每JAS立方米木材海（hǎi）運費用上漲3美（měi）元。

波羅的海幹散（sàn）貨指數（Baltic Dry Index，BDI）是散裝原物料的運費指數，亦是航運業的經（jīng）濟指標，它包含（hán）了航運業的幹散貨交易量的轉變。該指數又分為三個部分（fèn），分（fèn）別是：

1、BCI（Baltic Capesize Index），波羅的海海岬型指數，噸位：8萬（wàn）噸以（yǐ）上，主要運輸貨物（wù）：焦煤、燃煤、鐵礦砂、磷礦石、鋁礬土等工業原料（liào），占BDI權重40%；

2、BPI（Baltic Panamax Index），波羅的海巴拿馬（mǎ）指數，噸位（wèi）：5萬~8萬噸，主要運輸貨物：民生物資及穀物（wù）等大宗物資，占BDI權重30%；

3、BSI（Baltic Supramax Index），波羅的海輕便型指數，噸位：5萬噸以下【2005年發（fā）布BSI指數，該指數反映載重5.24萬噸級大靈（líng）便型（xíng）船的市場租金變化情況，取代反映4.5萬噸級（jí）大靈（líng）便型船（chuán）的BHMI （Baltic Handymax Index）指（zhǐ）數】，主要運輸貨物：磷肥、碳（tàn）酸鉀、木屑、水泥，占BDI權重30%。

這個指數主要反映了（le）世界20條遠洋航線每日美元租金率的（de）變化。新西蘭原（yuán）木的海運費用最受輕便型指數（BSI）的影（yǐng）響。

圖3  2019年7月（yuè）(Jul. )至2020年5月（May. ）期間，波羅的海（hǎi）幹散貨指數（BDI）的變化 來源（yuán）TradingEconomics.com

圖4  2019年12月中（zhōng）旬至2020年5月上旬期間，新加坡（pō）燃料油IFO380價（jià）格（紅線）與北海布倫特原油（yóu）價格（灰（huī）線）比較  來源（yuán）Ship & Bunker

PF奧爾森原木價格指數（shù）—2020年5月

由（yóu）於原木出口價格的上漲，自2020年3月起（qǐ），PF奧爾森原木價格指（zhǐ）數（PF Olsen Log Price Index）已經上漲了23美元至（zhì）126美元。自4月開始，碼（mǎ）頭門價格（AWG prices）就沒有被提（tí）供，但自從重新開始上線後，原木（mù）的供（gòng）給就緊俏起來。

圖5  PF奧爾森原木價格指數

指數的基礎：該指數是根據（jù）表1中的價格加權的，這些比例代表了（le）典型剪枝森林（a typical pruned forest）生產的原木等級的大致平均水平，其中約40％的國內供應和（hé）60％的（de）出口供應混合在一起。

表1    2019年10月至2020年5月新西蘭原木平均價格指示

注（zhù）意：實際價格將根據地區（qū）供需平衡，成本結構和等級變化而變化，這些價格僅供參考。

網址：https://mp.weixin.qq.com/s/mRyEHu9UCpYUkuQdYMHzXQ